渣打银行最新报告把比特币(BTC)的长短期前景再度推高：预估2025年第三季突破13.5万美元，年底挑战20万美元，更把2028年的终点拉到50万美元。比特币目前约在10万美元徘徊，差距巨大，引发市场追问：如果「四年减半」已不再是主旋律，接棒的究竟是谁？
ETF资金流入成为新主角
报告指出，现货ETF已变成比特币的「黑洞」。K33研究显示，ETF月度净流入可解释80%的月度报酬(R²≈0.80)。自美国核准第一批现货ETF以来，累计流入已达约10万枚比特币，挹注了前所未有的流动性，也压低波动度，数据显示资金曲线与价格几乎同步上扬。
另一股推力来自上市公司。统计显示，企业合计持有约85.5万枚比特币，占总供给4%。今年第二季净增持13.1万枚，但不少企业透过「换股」取得部位，未必即刻带来买盘。渣打银行透过最新警告提醒，若价格剧烈回档，高杠杆部位可能触发强制平仓，而当价格触及10万美元，老手获利了结也可能削弱买气，第三季末至第四季初仍需留意拉回盘整。
减半效应递减，需求端接棒
过去三次减半后12个月，比特币涨幅分别为7,000%、291%与541%，但2024年仅剩43%。供给冲击的边际影响正衰退，需求端—特别是机构资金、全球流动性与监管环境—成为定价核心。比特币年化通膨率已低于黄金，「数字黄金」叙事更为巩固。
渣打银行喊高价象征着市场认为比特币正步入机构化定价时代，投资人若想在牛熊转折中站稳脚步，拥抱ETF与企业加码带来的上行潜力是一个策略，但要谨慎面对高杠杆与获利了结可能引发的短线波动。
比特币是哪一年暴涨的呢
比特币在历史上经历了多次显著暴涨，其中涨幅最突出的年份包括2013年、2017年和2021年。
比特币价格暴涨的主要年份
2013年比特币价格从年初的约13美元飙升至11月的1200美元左右，涨幅超过90倍。这一轮暴涨与塞浦路斯债务危机引发的传统金融机构信任危机、欧洲部分国家对比特币的利好政策以及媒体关注度激增有关。2017年比特币迎来历史性大牛市，价格从年初的约1000美元上涨至12月的近2万美元（峰值达19878美元），涨幅约20倍。推动因素包括区块链技术崛起、芝加哥期权交易所推出比特币期货，以及市场投机热潮。2021年比特币价格从年初的约2.9万美元攀升至4月的6.9万美元，创下当时的历史新高。机构投资者（如特斯拉、MicroStrategy）的大规模买入和全球货币政策宽松是主要驱动因素。
其他显著上涨阶段
2024年：受比特币现货ETF获批影响，价格突破10万美元大关。2011年：首次突破30美元，年内涨幅达40倍，但波动剧烈。
暴涨背后的共性原因
技术认可：区块链应用扩大（如2017年）。政策与市场事件：如ETF批准（2024年）、机构入场（2021年）。投机需求：媒体炒作和散户跟风加剧短期波动。
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