随着加密市场寻求更稳定的收益来源，自带生息能力的稳定币正成为投资者关注的焦点。这些资产不仅锚定法定货币，还能通过其底层机制为持有者提供被动收入。本文将为您盘点2025年最值得关注的几种顶级收益型稳定币，解析其收益来源与潜在机遇。
欧易：
币安：
火币：
2025年值得关注的顶级收益型稳定币
1. Ethena (USDe) – 高收益的合成美元
USDe是一种基于以太坊的“合成美元”，其价值稳定机制和收益来源都极具创新性。它不依赖传统的法币或现实世界资产（RWA）作为抵押，而是通过一种名为“Delta中性”的对冲策略来维持锚定。
收益来源：USDe的收益主要来自两个方面：一是将抵押的以太坊（ETH）进行质押所获得的Staking收益；二是在永续合约市场上做空ETH所获得的资金费率。这种机制使其在牛市中能提供极具吸引力的年化收益率（APY）。
获取与交易：用户可以在Ethena官方平台通过抵押资产铸造USDe，也可以在币安（Binance）、欧易（OKX）、Gate.io等主流中心化交易所，以及Curve等去中心化交易所上进行交易。
风险提示：其高收益伴随着独特的风险，主要包括资金费率变为负值、智能合约风险以及交易对手方风险。
2. Mountain Protocol (USDM) – 受监管的RWA生息稳定币
USDM是一种完全由现实世界资产（RWA），特别是短期美国国债支持的生息稳定币。它致力于为用户提供一个合规、透明且风险较低的收益选项，每日以复利形式将国债收益分配给持有者。
收益来源：收益直接来源于其储备资产——美国国债产生的利息。这种模式将传统金融（TradFi）中最稳健的收益之一带入了链上世界，收益率通常与美国联邦基金利率挂钩。
获取与交易：USDM目前主要在以太坊和Polygon等网络上运行，用户可以通过其官方平台进行铸造和赎回。随着其生态的发展，预计将在更多去中心化协议以及如火币（HTX）、Gate.io等交易所中获得更广泛的应用。
风险提示：风险相对较低，主要集中在托管方风险和美国宏观经济政策变化（如利率下调）带来的收益率波动。
3. MakerDAO (sDAI) – DeFi元老的储蓄凭证
sDAI（Savings DAI）并非一种新的稳定币，而是将DAI存入MakerDAO协议的DAI储蓄率（DSR）合约后获得的代币化存款凭证。持有sDAI就意味着你在持续获得DAI的活期储蓄利息。
收益来源：DSR的收益来源于MakerDAO协议的多种收入，包括借款人支付的稳定费、清算罚金以及协议持有的RWA（如国债）投资组合的收益。收益率由MKR代币持有者通过治理投票动态调整。
获取与交易：用户首先需要在币安、欧易等交易所获取DAI，然后在Spark Protocol等MakerDAO官方前端或支持DSR的DeFi应用中存入DAI以换取sDAI。sDAI本身也可以在DeFi协议间流转和交易。
风险提示：风险主要在于MakerDAO协议的系统性风险以及DAI可能面临的脱锚风险，但该协议经过多年考验，被认为是DeFi领域最稳健的协议之一。
4. Ondo Finance (USDY) – 专注合规的代币化票据
USDY（Ondo US Dollar Yield Token）是一种由短期美国国债和银行活期存款作为抵押的代币化票据，其结构旨在为非美国投资者提供一个合规的美元收益敞口。
收益来源：和USDM类似，USDY的收益也来自其持有的高质量RWA，主要是美国国债。Ondo Finance与贝莱德（BlackRock）和摩根士丹利（Morgan Stanley）等顶级金融机构合作，确保了资产的透明度和安全性。
获取与交易：用户可以在Ondo Finance官方平台通过KYC/AML验证后进行投资。随着其流动性的增强，USDY也开始登陆各类DeFi协议和部分中心化交易所，方便用户进行二级市场交易。
风险提示：同样面临利率波动和托管风险。此外，其对非美国投资者的限制和KYC要求可能会成为部分用户的准入门槛。
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