美国财 政部正积极推进《指导和建立美国稳定币国家创新法案》（GENIUS 法案）的落地进程，迈出构建正式监管框架的关键一步。 近日，该部门发布了“拟议规则制定预先通知”（ANPRM），面向公众广泛征集意见。
此次征求意见覆盖了稳定币生态系统的多个核心领域：包括发行主体资格、储备金透明度、跨境发行管理、反洗钱措施、营销行为规范以及当前税法中的空白地带。财 政部希望通过收集来自行业参与者、投资者及社会公众的反馈，为后续出台具有执行力的法规提供坚实依据。
根据安永的一项调查，在GENIUS法案公布后，市场对稳定币的采纳预期显著上升，预计跨境交易规模有望达到4万亿美元。数据显示，已有13%的企业开始使用稳定币，主要用于国际支付场景；而在尚未采用的企业中，有54%计划在未来6至12个月内引入相关应用。
USDT还能在美国存在吗？
本次财 政部关注的核心问题之一是：“谁有资格在美国发行支付型稳定币？” 按照GENIUS法案草案规定，只有获得授权的“支付稳定币发行人”（PPSI）才能合法发行此类资产。而ANPRM进一步邀请公众就是否需要增设定义、是否存在例外情形（如小额或非商业性发行）、以及是否应设立安全港机制等问题提出意见。
BeInCrypto专栏作者 Camila 指出，《GENIUS法案》一旦正式立法，将给予现有发行方18到36个月的过渡期以满足合规要求。未能在此期限内达标者，将被禁止在美国运营。作为全球市值最大的稳定币USDT的发行方，Tether面临三大路径选择：全面合规、退出美国市场，或推出一款符合本地监管标准的新稳定币。
显然，Tether已选择第三条道路——其公开宣布将进军美国市场，并计划推出专为该地区设计的合规美元挂钩稳定币USAT。
与此同时，针对境外发行者的准入问题也受到重点关注。GENIUS法案允许来自监管制度与美国等效的国家或地区的稳定币发行人向美国用户提供服务。但前提是其母国监管体系需被认定为“与联邦框架相当”，且发行人自身具备充分合规能力。目前ANPRM正在征询公众意见，希望明确哪些外国监管体制可能被视为等效，以及在实际执行中可能遇到哪些制度性障碍。
稳定币收益化使用是否合规？
关于储备资产管理与披露的要求也成为焦点议题之一。GENIUS法案明确要求稳定币发行方每月公开其储备构成，涵盖资产类型、平均到期日、托管地理位置以及流动性安排等信息。ANPRM特别发问：“是否有必要进一步界定储备资产必须被托管的程度？” 这表明监管层意识到当前在资产保管和风险控制方面仍存在法律模糊地带。
此外，法案还涉及域外适用性问题。GENIUS法案指出，任何向美国居民提供稳定币服务的行为，即使由境外实体发起，也具有“域外效力”（extraterritorial effect）。财 政 部在ANPRM中询问：应如何具体设定跨国监管机制？又该如何处理外国实体在美国境内活动的法律责任与制裁执行？
尽管GENIUS法案已在发行、合规义务、处罚机制、营销限制和储备管理等方面做出详细规定，但它并未明确支付型稳定币在联邦所得税层面的法律定性。这一空白使得美国国税局（IRS）拥有较大的解释空间，业内普遍担忧这可能影响未来稳定币的设计结构以及用户激励模式。
其中最具争议的是关于“利息支付”的禁令。法案禁止稳定币发行方直接向持有者支付利息，但并未限制加密货币交易所或其他数字资产服务商提供类似回报。传统银行业对此表示强烈关切，担心Coinbase等平台通过“稳定币收益奖励”形式变相吸收存款，从而绕开银行监管。因此，银行游说团体正积极推动修改此项规定。
与此同时，财 政部也在ANPRM中专门就“间接利息支付”现象征求意见。例如，某些平台为用户持有稳定币提供高达4%的年化“奖励”，实质上构成一种隐性收益机制。这类操作是否应纳入监管视野，成为当前讨论的重要议题。
以上就是美国财 政部就稳定币监管征求意见 GENIUS 法案进入落地关键期的详细内容，更多请关注创想鸟其它相关文章！
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