自伊朗在霍尔木兹海峡扣押英国游轮以来，海湾局势愈发错综复杂，冲突一触即发。然而即使是在这样的背景之下，油价相对来说却没有经历太大的波动。加拿大皇家银行全球大宗商品策略主管Helima Croft对此表示：
“令我感到惊讶的是，油价不再能准确反映中东局势。几年前，我们几乎可以根据油价变化来判断局势的严重程度。”
能源行业过去最大的担忧之一在于霍尔木兹海峡的石油运输。霍尔木兹海峡是一条狭窄的水道，全球约五分之一的石油运输都要经过这里，因此这一咽喉要道在全球石油市场中起着至关重要的作用。
然而，上周五伊朗以涉嫌违反“国际海事法规”为由扣押英国油轮“史丹纳帝国”号之后，油价小幅走高，但并未出现像以往局势紧张时期那样的上涨速度。周一早间，布伦特原油期货价格较上周五触及的低点仅上涨2%，当时媒体还没有报道油轮被扣押的消息。自扣押消息传出以来，布伦特原油期货价格最高上涨3%。
事实上，油轮事件发生之际，伊朗与西方国家之间的紧张局势正在加剧。可布伦特原油经历了自2018年12月以来最糟糕的一周，布油期货上周下跌6.4%，但表现仍好于其走势美国WTI原油期货，后者上周下跌7.6%至55.63美元。原因在于，市场预计飓风“巴里”可能会阻碍石油运输和炼油。可实际上，这场风暴对该行业来说并不是什么大事，美国石油企业只是暂时关停了墨西哥湾逾70%的石油生产。
油价已非中东局势走向的“主要指标”
Croft指出，“自周二以来，伊朗局势持续升级，但油价似乎并未有太大变化。”不过，Croft补充称，这并不意味着局势不令人担忧，这只是说明油价并不是这场危机走向的主要指标。
Croft认为，石油交易商没有推高油价的一个重要原因在于美国石油产量的大幅增加，美国现在已经超过俄罗斯和沙特阿拉伯成为最大的石油生产国。美国Again 资本合伙人John Kilduff也表示：
“美国原油日产量激增至1,200万桶以上，为美国防范供应短缺风险建立了一道防火墙。石油市场仍有大量的闲置产能，尤其是在沙特阿拉伯。我认为这就是抑制价格上涨的原因。”
与此同时，石油交易也发生了变化，市场更多地由电脑操作，大宗商品交易的大玩家有所减少。
比起中东局势，飓风的到来或许更值得投资者关注。花旗分析师在周末的一份报告中指出，美国在全球出口市场上的新主导地位意味着，美国墨西哥湾沿岸的一场重大飓风事件可能会比中东局势对油价造成的影响更大。报告称，飓风引起的风暴和洪水可能会造成严重破坏，破坏海上平台，切断电力供应，淹没炼油厂。
花旗分析师表示，墨西哥湾沿岸地区目前每天出口700多万桶石油，其中包括250万桶原油，近150万桶液化天然气和300多万桶石油产品。他们还预计，未来几年，美国的石油净出口量将以每天100万至150万桶的速度增长，其中大部分将从墨西哥湾沿岸地区运输出去。
不过，Kilduff表示，如果此类油轮事件持续下去，短期内波斯湾局势对石油的影响可能会更大。
央行在对油价起作用
另外，Kilduff认为，随着各国央行加紧为经济提供刺激，油价在大幅下跌后也可能走高。欧洲央行将于周四召开会议，预计将在这次会议或9月会议上降息。美联储将于7月30日和31日召开会议，外界普遍预计美联储将降息。Kilduff指出，在过去的重大冲突中，石油价格往往迅速而短暂地飙升，但油价并不是在冲突的推动下达到峰值。
“2008年油价达到每桶147美元，不是因为战争，而是因为石油供应紧张，当时经济正处于繁荣的最后阶段。”
CNBC市场资深编辑Patti Domm指出，由于美国原油产量飙升、市场对全球需求疲软的担忧加剧，油价不再是中东冲突的风向标。如今美国是全球最大产油国，而俄罗斯和沙特阿拉伯为控制石油产量建立起伙伴关系，由此一种全新的定价机制正在演变当中。
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