金奢易网1月17日讯 新年伊始，黄金又开始如去年一样跑起来了，这与美国选举之后的跌跌不休形成了鲜明对比。尤其值得注意的是，最近黄金获得强劲涨势的同时，最重要的黄金投资市场的买入规模却几乎为零。去年黄金牛市可以说是美股投资者一手推动的，但是在大选之后这些黄金多头一下子消失无踪，这反而意味着，仍将有一波巨量的黄金买势即将来临!
一般来说，金价的涨跌是基于GLD的资本流入和流入。在2005、2006、2007、2008、2009、2010年，金价出现了上涨，同时GLD的持有份额也出现了增长。
2011年比较孤立，这一年金价与GLD规模开始脱离。尽管GLD下降了2%，但是金价上涨了10.2%。但是GLD的下滑也只有26.2吨，为至今为止波动最小的一年，相当于基本无变化。
2012年再次验证了GLD增持和金价上涨的关系。2013年年初，随着美联储进行了前所未有的第三轮QE，股市开始大规模上涨，而黄金投资需求也跌入了谷底。
尽管特朗普行情导致黄金被大量抛售，但去年一年黄金整体还是上涨了8.5%。而在选举日当天，金价同比上涨了20.3%。2016年为2012年以来首次出现正收益的一年。同时去年GLD黄金购买规模为179.8吨，实际上是历史上第三大建仓规模。
下图将上图的分辨率提高到了季度性变化。2016年第一季度和第二季度金价上涨的时候，我们发现一笔股市资金流入GLD，而第四季度金价下跌的同时，几乎一半的资金流出GLD。
然而，最近几个星期里金价和GLD份额之间的脱节是非常惊人的。每一天我第一个要观察的数据就是看看GLD在前一天到底发生了什么(因为直到收盘才有数据报告)。自去年12月下旬黄金开始上涨以来，我也在寻找GLD的买入来源，但是到目前为止还没发现有资金流入。
2016年的黄金牛市还在复苏阶段，因为自大选以来，金价最大跌幅为17.3%，并没有达到熊市门槛。而且，美股投资者终将成为这波牛市的最大推动者。2015年年底，投资者错过了黄金最佳买点，当时GLD持仓量也跌到了7年最低点，直到2016年年初全球股市暴跌，黄金投资再次迎来繁荣。
而现在美股在经历了疯狂的“特朗普行情”之后已经被彻底高估，已经正式进入了泡沫估值。而这些美国上市企业的收益太低了，完全不足以支撑高企的股价，这纯粹是贪婪和过度乐观的产物。
即使特朗普再次见证一个股市上涨的奇迹，但他的减税和增加政府开支计划仍然需要一段时间来实现。到2017年年底或到2018年年初，应该不会有什么太大的变革发生。同时，美股将迎来10%，更有可能是20%的修正。而这将再次提振黄金投资的需求，就跟去年一样。
2016年上半年，股市13%的调整带了了黄金30%的上涨，那想象一下如果这次美股真正进入牛市，那金价将上涨多少呢?如今随着特朗普就职不到一个星期，市场的不确定越来越多，现在的股市要比一年前更加危险，股市的跌幅可能更大，很有可能，黄金即将迎来的涨势将超过2016年!
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